货币时间价值在财务管理中的运用

作者:博鱼体育app官方入口发布时间:2021-11-20 00:40

本文摘要:前言:仍然以来,货币时间价值都是企业财务管理中的一个最重要概念,它跨越于财务管理的方方面面,是企业管理的最重要组成部分,随着社会主义市场经济的较慢发展,资产在市场上的流动方向更为多元化,企业自由选择更加多,同时也预示着更大的风险,因此对货币时间价值的评估变得更加最重要。充份推崇货币时间价值,理解其计算方法,掌控其运用,对提升企业财务管理的营运能力,保证财务各项决策的正确性,强化资金利用效率,构建企业利润最大化起着最重要的起到,为企业建构更大的价值。

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前言:仍然以来,货币时间价值都是企业财务管理中的一个最重要概念,它跨越于财务管理的方方面面,是企业管理的最重要组成部分,随着社会主义市场经济的较慢发展,资产在市场上的流动方向更为多元化,企业自由选择更加多,同时也预示着更大的风险,因此对货币时间价值的评估变得更加最重要。充份推崇货币时间价值,理解其计算方法,掌控其运用,对提升企业财务管理的营运能力,保证财务各项决策的正确性,强化资金利用效率,构建企业利润最大化起着最重要的起到,为企业建构更大的价值。

一﹑财务管理中货币时间价值的内涵(一)货币时间价值的含义与产生原因1.产生的根源与原因我们都告诉,今天的一元钱与以后的一元钱在价值上是不大于的,这是由于时间因素的起到使得现在的一笔资金低于将来某一时间的完全相同数量的资金随时间推移所具备的电子货币能力。那么,产生这种现象的原因又是什么呢?一个最基本的原因是由于资源的稀缺性所导致的。

社会资源具备稀缺性的特点,而经济社会的发展必须消耗受限的资源,利用现有的社会资源建构经常出现有的社会财富从而带给更好的社会产品,所以说道现有商品的效用要低于未来商品的效用。货币作为一种类似的商品,也是商品的价值反映,所以说道现在货币的价值要低于未来货币的价值。以凯恩斯为代表的西方经济学者指出,货币的时间价值主要各不相同流动性偏爱,边际效用,消费偏向等因素。

从资本所有者和消费者的角度抵达,指出货币时间价值是退出现在消费而延期到未来消费所取得的报酬,是对时间的贴水。相比之下,以马克思为代表的社会主义经济学则指出货币时间价值产生于货币使用权与使用权相分离的情况。借贷资本家将资本使用权出让给产业资本家,产业资本家将资本用作生产和流通领域建构利润,并向借贷资本家缴纳利息,利息的多少由借贷时间长短来计量,货币时间价值之后以利息的形式产生了。

货币的电子货币产生于劳动者建构的那部分可变动的剩余价值,又可以说道货币的时间价值是产业资本家出让给借贷资本家的一部分剩余价值。2.正确理解货币时间价值理解了货币时间价值产生的根源,有助明晰的了解货币时间价值,首先,货币时间价值不是由时间建构的,而是将货币投入生产经营过程中产生的,只是将资金闲置而没转化成为社会生产是无法取得价值补偿的。要留意的是,第一,货币时间价值是没风险和通货膨胀条件下的社会平均值资金利润率。第二,不同时点的货币价值量平均,应当将它们折算到同一时点展开计算出来和较为。

(二)货币时间价值与财务管理的关系现代企业财务管理以资金及资金的运动为研究对象,其主要目标就是利用现有资金的周转取得仅次于的经济效益,构建企业价值最大化。企业由此的组织的投资筹资,经营活动莫不利用货币时间价值的问题,它对企业的决策活动起着至关重要的起到。离开了货币时间价值就无法准确计算出来不同时点的财务收支。作为财务决策的基础,说明了了资金在不同时点上的折算关系。

因此,充份推崇货币时间价值不利于科学地展开财务决策和积极开展财务活动。二﹑货币时间价值的表现形式和计算方法货币时间价值一般可以理解为货币电子货币的那部分利息,它的表现形式有两种,一个是单利一个是复利。所谓单利是指以本金为计息基础,不管时间长短,所生利息皆不重新加入本金反复计算出来利息。

利息的金额各不相同本金的大小,利率和期限。其计算公式为:利息(I)=本金(P)*利率(i)*计息期(n)本利和(S)=本金(P)+本金(P)*利率(i)*计息期(n)所谓复利就是指以本金为计息基础,以后每次扣除利息都重新加入本金展开下一次计息,又称利滚利。复利的计算方法又可以分成复利终值,复利现值与年金这三类计算出来形式。现值是所指对未来的现金流量以一定的折现亲率换算到现在的价值。

终值是所指对现在的现金流量以一定的折现亲率换算到未来某一时间点的价值。现值计算公式为:P=F*(1+i)^-n=F*(P/F,i,n)(P/F,i,n)为复利现值系数。

终值计算公式为:F=P*(1+i)^n=P*(F/P,i,n)(F/P,i,n)为复利终值系数。年金作为复利的一种尤其计算出来方式,是所指每期末或期初所持的等额款项。普通年金现值和终值的计算公式分别为:P=A*(P/A,i,n)和F=A*(F/A,i,n)。

通过单利和复利的公式较为可以显现出,本金10000元在n年以后的利息不会十分大,随着时间的流逝,这种差异不会更加大。因此,企业在展开决策时要充分考虑利息问题。三﹑货币时间价值在财务管理中的运用(一)货币时间价值在投资活动中的运用1.投资决策中运用货币时间价值的必要性在投资活动中企业往往多项可选择的投资方案,任何投资方案都无法离开了货币时间价值这一概念。比如说企业要投资一项基金,初始投资50000元,分5年取得收益,每年收12000元,5*12000=60000元>50000元,样子有利可图,但如果考虑到货币时间价值,通过计算出来则有可能得出结论的结果反而是亏损的。

就不有一点投资。有些项目乍一看很诱人,但只不过根本就是没收益的。因此,在企业投资决策过程中一定要意识到货币时间价值的必要性。2.在投资评价分析中的明确应用于在实际生活中,企业为了取得收益,都会面对各种多样的投资方案,于是取决于投资方案否不切实际必须引进方案评价指标,一共有两类指标,一类是静态指标,一类是动态指标。

静态指标顾名思义不考虑到货币时间价值,又称非票据法。回收期与会计学收益率归属于静态指标,回收期回应的是投资所带给的现金流向总计到与初始投资额大于时所用的时间。非常简单易懂,能大体推算重复使用速度。毕竟企业忽视了后期的收益,使企业往往急功近利,没从将来的角度考虑到项目的发展前景。

必要将不同时点的货币带进计算出来而不考虑到时间因素,有悖于会计学原理。动态指标即票据法将不同时点的现金流量按折现亲率折现到刚好点,使货币资金具备可比性,能现实地体现出有有所不同的投资方案对企业的盈利程度,不利于企业自由选择合适自己的决策方案。清净现值法,利润指数法,内涵报酬率法就是基于统一时点的动态取决于指标。下面就通过一个例子,明确解释利用货币时间价值在投资决策中的运用。

项目投资方案项目甲项目乙初始投资1000012000现金流向第一年36003400第二年36004000第三年36004500第四年36005000第五年36007000折现率为10%单位:元(1)清净现值法(NPV)清净现值,指未来现金流入量以一定的资金成本亲率折现的现值与初始投资金额之间的差额。NPV甲=3600*(P/A,10%,5)-10000=3647.6(元)NVP乙=3400*(P/F,10%,1)+4000*(P/F,10%,2)+4500*(P/F,10%,3)+5000*(P/F,10%,4)+7000*(P/F,10%,5)-12000=5538.69(元)(2)利润指数法(PV)作为相对数,所指按折现亲率换算的各年现金流量现值之和与初始投资的现值之和的比率。

PV甲=3600*(P/A,10%,5)÷10000=1.36PV乙=[3400*(P/F,10%,1)+4000*(P/F,10%,2)+4500*(P/F,10%,3)+5000*(P/F,10%,4)+7000*(P/F,10%,5)]÷12000=1.46(3)内涵报酬率法(IRR)内涵报酬率是指投资项目清净现值为零的折现亲率。令NVP甲=3600*(P/A,IRR甲,5)-10000=0得(P/A,IRR甲,5)=2.7778,排序得,(P/A,20%,5)=2.9906>2.7778(P/A,24%,5)=2.74540,当i=28%时,NPV乙=3400*(P/F,28%,1)+4000*(P/F,28%,2)+4500*(P/F,28%,3)+5000*(P/F,28%,4)+7000*(P/F,28%,5)-12000=-856.880,指出投资报酬率低于折现率及资本成本。解释企业投资需要取得收益。该项目可以实行。

PV>1,解释该项目有利润能力。含有报酬率小于资本成本,则予以接纳。显而易见,甲乙两种方案都是不切实际的。

如果两个计划案是独立国家方案,通过利润指数法展开辨别,PV乙>PV甲,应当自由选择乙方案。如果是;两个物理地址方案,不应通过清净现值法和内涵报酬率法来辨别,NPV乙>NPV甲,IRR乙>IRR甲,也应当自由选择乙方案。(3)对投资决策的起到根据上述例子可以显现出,运用货币时间价值对投资决策展开分析是十分适当的,如果不考虑到时间价值而意味着用静态指标计算出来,可能会得出结论忽略的结果,导致企业经济损失。

所以利用货币时间价值能为企业提升经济效益最大化获取科学的投资途径。为企业多元化投资获取参照数据,需要使企业精确地做到投资时间和投资数量。促成企业合理地用于受限的资金建构仅次于的价值。

当然,在投资决策时企业也要考虑到自身实际情况,市场风险和政府政策等因素的影响。(三)货币时间价值在筹资活动中的运用1.企业筹资应用于及分析(1)筹资计划筹资计划是指企业投资针对经营,调节生产结构的必须,通过投资渠道,筹措所须要资金的计划活动。是筹资的前提条件。

有计划的原作筹资方式,为有计划地筹措所须要固定资金和流动资金获取依据。为财务活动获取行动方案。

如果只是实施单一的筹资方法而没制订好必要的筹资计划不会使得企业在资金运作中更容易产生一些问题,并且有可能由于资金不足影响长时间的生产经营或者是由于筹措过多导致资金浪费。(2)资金成本企业筹集资金必须代价用于代价,这就是资金成本,还包括筹资费用和闲置费用。传统的资金借款计算公式为K=借款利息*(1-所得税费用)/筹资总额*(1-筹资费用率)笔者指出,在计算出来借款利息时应当考虑到货币时间价值,将每年的利息额用市场无风险报酬率展开折现,计算出来出有平均值利息额,进而再行计算出来资金成本不会较为精确。

即借款利息i=I*(P/A,r,n)I--各年借款利息,r—无风险报酬率。考虑到了货币时间价值填补了传统算法的严重不足,有助便利企业寻找更为不利的筹集资金的方式。(3)资本期限资本期限是指企业享有带入资金使用权的期限,是企业展开融资时要考虑到的一个最重要因素。

一般来说情况下,短期融资使用短期筹资方式,长年融资使用长年筹资方式。在筹资时,在充分考虑货币时间价值和风险价值,项目的投资报酬率和筹资成本亲率的前提下,自由选择适合的融资期限,确保资金投资效益,防止入不敷出。2.在筹资活动中的明确应用于(1)在证券评估中的应用于证券评估具备最重要意义,无论通过发行股票还是债券,企业都必须对证券展开估价,货币时间价值就不会充分发挥基础起到。比如甲公司是筹资方,打算溢价发售5年面值为100元,票面利率为10%的企业债券100股,每年利息缴纳1000元,假设实际利率为8%,则企业债券的发售价格有误:1000*(P/A,8%,5)+10000*(P/F,8%,5)=10798.7元。

发行股票的计算出来方式与债券有所不同,从发行者的角度来看,运用股利固定模型,价格P=D/K,D—股息,K—预期收益率,如此计算出来获得的发行价合乎货币时间价值的定义。(2)在融资租赁中的反映企业使用融资租赁的方式构建企业经营运作是很广泛的筹资活动,企业实质上享有的固定资产的使用权和所有权,这样不仅减轻了资金短缺的问题,还能将出租设备算入资产,转变企业资产负债结构。会计准则中货币时间价值在融资租赁的应用于中做到了如下规定:融资租入的固定资产的进账价值为出租开始日的固定资产公允价值与低于出租缴付额现值两者中的较低者,以低于出租缴付额作为长年应付款,将其差额算入并未证实融资费用。

差额在信用期内按实际利率展开摊销,并算入当期财务费用。这样,考虑到了货币时间价值票据后的现值高于没有考虑到货币时间价值计算出来的资产,反映了会计学的慎重性原则,也与国际准则保持一致。

3.对企业筹资管理的最重要意义企业的资金本来就是受限的,如果不适当管理就更容易白白萎缩,因此必需把企业筹资管理看作财务活动的最重要部分,正确地对资金成本展开定位,竭力作好筹资决策工作,心态地将货币时间价值和资金成本带入到筹资活动的各个环节中去,抓好资金源头管理。(四)货币时间价值在企业经营中的运用1.企业存货管理中的应用于对于企业来说,存货在流动资产中占据相当大比重,随着销售业务的减少强化的组织生产活动的机动性。

当周转速度减慢时又不会引发存货的积压,影响资金的周转,减少各项支出,减少企业经济效益。所以企业管理者在处置存货问题时要权衡存货成本,根据自身情况及时调节存货存储数量。

从货币时间价值的角度上考虑一下两点:第一,在预计存货的积压供不应求时要以复利计算出来。第二仓储交给,人员管理费用等也要按复利计算出来其终值。如甲企业库存积压存货10000元,月息0.5%,每季度计算出来一次,每季保管费500元。积压存货一年的花费为10000*1.5%+500*3=1650元,可见损失数目极大,严重影响企业经济效益。

2.企业购货缴付中的运用企业在使用分期付款的购货方式中也不存在货币时间价值的问题。例如,企业出售一批原材料重复使用缴付必须5000元,但如果先付2000元,以后每月付300,月息0.5%,10个月付清。则相等于重复使用付清的价格为:2000+300*(P/A,0.5%,10)=4903.3元,比重复使用缴付较少96.7元。比起更加昂贵。

当然,在交易中也可以使用汇票的方式缴付。换算由于汇票缴付不存在一个承付期,企业可以充分利用这个期限来延后缴付的时间,利用货币时间价值展开其他用途来为企业谋利。五﹑结束语总之,企业想构建公司目标,在财务管理中充份地利用受限资金为投资,筹资,经营决策服务,就必需稳固竖立时间观念,使用缜密的科学计量方法,对财经管理展开动态评估分析,合理运用货币时间价值为企业建构更好的财富,大大提升经济效益,使企业在白热化的竞争中获得存活与发展,构建企业价值最大化的目标。


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